La semaine dernière a été assez mouvementée, rythmée par une prise de la parole de la FED et par les résultats de deux entreprises capitales dans les indices américains : AAPL 0.00%↑ et AMZN 0.00%↑.
Revenons sur ce qu’il s’est passé et sur les événements à venir cette semaine dans ce premier point marché.
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Tout d’abord, commençons par ce qui est probablement la nouvelle la plus importante de la semaine passée : la FED ralentie le rythme du Quantitative Tightening.
Nous en avons parlé plus largement dans l’article de vendredi dernier, mais cela signifie concrètement que le marché obligataire devrait être rassuré.
Étant donné que les taux obligataires sont trop élevés, mais qu’elle ne veut pas baisser ses taux directeurs pour ne pas raviver l’inflation, elle cherche à travers cette manœuvre à réduire les taux obligataires sans toucher aux taux directeurs.
Nous pouvons désormais passer aux résultats à commencer par ceux d’Amazon.
Amazon, sans surprise
Le chiffre d’affaires d’Amazon est tombé à 143,31 milliards de dollars, au-dessus des estimations à 142,50 milliards.
Le point positif le plus notable est qu'AWS (Amazon Web Services, la branche cloud d’Amazon) a augmenté ses revenus de 17 %, ce qui a largement dépassé les estimations de 14,5 % et a constitué la plus forte croissance en un an.
Le bénéfice d'exploitation au premier trimestre est tombé à 9,42 milliards de dollars sur un chiffre d'affaires de 25,04 milliards, une hausse de la marge de 37,6 %, ce qui est la marge AWS la plus élevée de l'histoire !
Apple, vers l’intelligence artificielle ?
Chiffre d'affaires de 90,75 milliards, en baisse de 4,3% sur un an ce qui peut s'expliquer par la faiblesse en Chine, mais qui dépasse tout de même l'estimation à 90.33 milliards.
Bénéfice par action 1,53$, au-dessus des prévisions à 1,50$
Chiffre d’affaires des produits 66,89 milliards de dollars, -9.5% sur un an.
Chiffre d’affaires de l'iPhone : 45,96 milliards, -10% sur un an, au-dessus des estimations.
Chiffre d’affaires de Mac : 7,45 milliards, +3.9% sur un an, au-dessus des estimations
Chiffre d’affaires de l'iPad : 5,56 milliards, -17% sur un an.
La bonne nouvelle, c'est surtout les revenus liés aux services qui sont à 23,87 milliards de dollars, +14% sur un an.
Il paraît de plus en plus clair qu'Apple compte de moins en moins sur ses téléphones, et davantage sur la vente de service, la seule part qui gagne continuellement des parts depuis 2015, alors que la vente des appareils semble stagner depuis début 2021.
Les ventes ont diminué dans toutes les régions, sauf en Europe, et la Chine baisse probablement moins que prévu.
Ensuite, Tim Cook a parlé plus en détail de l’Apple Vision Pro, selon lui beaucoup d’entreprises sont conquises par la proposition du casque de réalité mixte.
Pour terminer, il a également discuté d’intelligence artificielle, une branche sur laquelle Apple s’est montré particulièrement en retrait pendant que la plupart des méga capitalisations technologiques prenaient ce chemin.
Nous en saurons plus dans les prochaines semaines.
Passons ensuite aux performances géographiques, afin de voir quelle région du monde a surperformé durant les derniers jours.
La semaine a été tirée par les indices américains, le NASDAQ réalisant la meilleure performance de la semaine (+1,44%) suivi du Dow Jones (+1,14%) et du SP500 (+0,55%).
Pendant ce temps, l’Europe est à la traîne. Le DAX 🇩🇪 réalise une performance bien faible à -0,88% et le CAC 🇫🇷 réalise la pire performance de la semaine à -1,62%.
Difficiles d’apporter une explication claire, mais les bons résultats d’Apple, Tesla qui s’envole à nouveau, le ralentissement du rythme du QT ont pu apporter un souffle aux indices américains cette semaine.
Sur l’année, c’est le Japon qui détient toujours la meilleure performance avec son indice Nikkei, +14,26%. Une envolée qui a pu être aidée par une monnaie excessivement faible, incitant les exportations.
Les performances sectorielles permettent de repérer les changements de tendance, des secteurs pro-risques (comme la technologie où la communication) vers les secteurs risk-off (comme l’industrie ou la santé).
La semaine dernière, c’est l’énergie qui a réalisé la pire performance avec une baisse de -3,31%, mais elle est toujours en tête sur l’année 2024 avec +10,41%. Le secteur a profité d’un paysage géopolitique de plus en plus fracturé, notamment dans le Moyen-Orient qui produit beaucoup de pétrole.
Le secteur ayant le mieux performé cette semaine, ce sont les services publics avec +3,35%, ce qui n’est pas vraiment étonnant avec les dernières nouvelles. Historiquement, la baisse des rendements obligataires a profité à ce secteur, nous en avions déjà discuté au cours de plusieurs articles. Vous pouvez le constater grâce au graphique ci-dessous, qui montre la corrélation entre les obligations à 10 ans et les secteurs américains.
Bref, pour ce qui est de toutes les performances par secteur, vous les trouverez ci-dessous.
Pour ce qui est des événements économiques à suivre, la semaine va être très calme. La seule chose qui paraît un minimum intéressant à suivre, ce sera le PIB de la Grande Bretagne qui sortira vendredi.
Concernant les résultats, nous en aurons quelques-uns cette semaine :
Lundi 6 mai
Palantir
Mardi 7 mai
Disney
Ferrari
UBS
BP
Mercredi 8 mai
Uber
Shopify
Airbnb
Pas une semaine avec des événements trépidants donc, mais c’est parfois aussi bien comme ça.
La probabilité que les banques centrales ne baissent pas du tout leurs taux directeurs cette année.
Goldman Sachs - TME
Les actions US valent chers, les actions anglaises et Européennes sont accessibles
Factset - TME
Le flux envers les ETF Bitcoin est négatif, la plus grande sortie de fonds jamais enregistrée.
Bank of America - TME
La Chine est de retour, le flux vers les actions chinoises explose
Bank of America
Les quatre grandes entreprises technologiques qui ont publié leurs résultats au cours des dix derniers jours - Microsoft, Alphabet, Meta et Amazon - ont affiché des marges bénéficiaires d'exploitation nettement plus élevées qu'elles ne l'avaient fait depuis plusieurs années. Les investisseurs ne doivent pas s'y habituer.
Voilà pour le premier market point, qui s’est avéré être plutôt cours car la semaine qui arrive risque de pas être riche en news.
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