Point marché : les capitaux reviennent en Europe
Long Europe ?
Bonjour à nos 1595 lecteurs et bienvenu dans cette nouvelle édition du point marché.
Au programme :
👉🏼La Chine reste confrontée à des défis structurels
👉🏼De beaux résultats pour TSMC
👉🏼Agenda de la semaine
👉🏼Point géographique et sectoriel
👉🏼Les graphiques à ne pas manquer
Si on vous a fait suivre ce mail, je vous invite à vous abonner.
La stratégie de Pékin a consisté à transférer les ressources du marché immobilier vers des secteurs industriels plus productifs tels que les véhicules électroniques et les énergies renouvelables.
👉🏼 En conséquence, les prêts bancaires au secteur immobilier se sont effondrés, tandis que les prêts aux industries ont grimpé en flèche, comme nous pouvons le voir sur le graphique ci-dessous.
Mais il y a une limite à une telle stratégie. Certaines industries sont désormais en proie à des problèmes de surcapacité, d'autant plus qu'il y a du protectionnisme de la part de plusieurs continents comme l'Europe ou les USA.
Biden va d’ailleurs probablement augmenter les taxes sur les véhicules électriques d’origine Chinoise à 100%, tandis qu’Ursula Von der Leyen a déclaré la semaine dernière, lors de la visite de Xi Jinping en Europe :
"Nous défendrons nos entreprises, nous défendrons nos économies."
La situation de la Chine risque d'être délicate si ses entreprises se retrouvent avec des invendus ; les usines sont fortement endettées et ont besoin de vendre pour rembourser ces dettes.
Le fabricant TSMC, la plus importante fonderie de semi-conducteurs, annonce des résultats en hausse de 60% sur un an !
L'entreprise Taïwanaise compte parmi ses clients des géants comme Apple, Qualcomm, AMD, Broadcom ou encore NVIDIA.
Elle est l’une des raisons pour laquelle la Chine rêve de mettre la main sur Taïwan, ayant une énorme part dans l’industrie des semi-conducteurs.
Nous avons rédigé un article complet sur l’industrie des semi-conducteurs que vous pouvez trouver ci-dessous. ⬇️
La ruée vers l’or… vert ?
Mardi 14 mai
14h30 - Indice des prix à la production 🇺🇸
16h - Discours de Powell 🇺🇸
Mercredi 15 mai
14h30 : indice des prix à la consommation 🇺🇸
Vendredi 17 mai
11h : indice des prix à la consommation 🇪🇺
La semaine a été particulièrement calme, sans résultats ni événements importants.
L’Europe est en tête sur la semaine passée, le CAC40 réalise une performance de +3,29% et l’Allemagne +4,28%.
L’Europe est réputée pour sa “vieille économie”, notamment en Allemagne avec ses industries lourdes, et il est intéressant de noter que chez les US, c’est le Dow Jones qui a réalisé la meilleure performance avec +2,16%.
🤔 Un parallèle à faire entre les performances du “vieux continent” et le fait que l’indice Dow Jones (donc le “vieil” indice des USA) a mieux performé la semaine passée ?
Pour finir du côté américain, le NASDAQ réalise une performance de +1,12% sur la semaine, et le SP500 de +1,85%.
Le Japon est quant à lui à la traîne ; il détient toujours la meilleure performance de l’année 2024 avec +14,10%, mais depuis plusieurs semaines son indice phare semble stagner…
Les investisseurs s’inquiètent probablement du fait que le Japon finira par remonter légèrement ses taux.
Sur 5 jours, tous les secteurs sont dans le vert. Une bien bonne nouvelle, mais ici quelque chose attire mon attention ; deux secteurs qui ont été prépondérants durant la première partie de l’année 2024 ici marquent un ralentissement, la technologie et l’énergie.
L’énergie est très cyclique, dépendant notamment de facteurs géopolitiques, pour la technologie, c’est différent.
Le secteur semble plombé par une poignée de valeurs ; Apple, qui pèse plus de 20% dans cet ETF, a perdu 4,67% depuis le début d’année.
Intel perd plus de 40% sur l’année.
Adobe perd 20% sur l’année.
Plus récemment, nous pouvons citer MSFT qui sur le mois n’a pas délivré une belle performance : l’entreprise pèse presque 23% dans cet ETF et est en baisse de 2,01% sur le mois.
Les mégacapitalisations technologiques ont été extrêmement importantes dans la performance des indices américains en 2023, c’est pourquoi il faut les suivre en priorité.
Les résultats d’NVIDIA, qui tomberont le mercredi 22 mai, seront l’événement à suivre.
Consensus économique
Deux graphiques qui sont liés :
Ici, il faut prendre en compte que les taux directeurs dépendront de l’inflation, qui s’est montrée plus collante que prévu, notamment aux USA.
Il faut également prendre en compte que c’est un consensus ; si on sort de la narrative baisse de l’inflation et des taux, les marchés n’apprécieront pas la nouvelle.
L’Europe est de retour ?
Environ 6 milliards de dollars reviennent vers les actions européennes.
Un tel afflux n’était pas arrivé depuis quelques mois !
Rappelons que le continent est très peu cher comparé aux USA, et ce depuis un moment.
Mag7 suprématie
La part de capitalisation des MAG7 (NVIDIA, META, Amazon, Microsoft, Google, Apple et Tesla) dans le SP500 est toujours extrêmement élevée.
Voilà pour le point marché de la semaine, en espérant qu’il vous aura été utile et que vous avez pris plaisir à le lire !
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Quant à nous on vous dit à mercredi pour un nouvel article ! 👀